原创 布鲁可借谷子经济东风登澳门一肖一码100%精准一陆港交所
谷子经济正盛，布鲁可借势而起登上港交所。1月10日，素有“中国版乐高”之称的布鲁可成功登陆港交所。动漫IP大框架下的拼搭角色类玩具企业正在成为资本新宠，能否成为第二个泡泡玛特成为业界的期待。然而诸多光环之下，不赚钱的布鲁可多少也反映出了其发展背后的问题。高度依赖授权IP、授权费用高涨等隐忧下，布鲁可何时能盈利成为投资者关注的重点。
“中国版乐高”上市
“布鲁可是中国最大、全球排名第三的拼搭角色类玩具企业。”在招股书中，布鲁可援引弗若斯特沙利文报告如此形容。1月10日，带着“中国最大拼搭角色类玩具企业”的头衔，布鲁可在港股主板挂牌上市，高开近70%。另据公开数据，公开发售阶段布鲁可获5999.96倍认购，国际发售获38.6倍认购。
谷子经济风口下，布鲁可的被看好不难理解，其实早在2024年5月17日，布鲁可曾向港交所递交了上市申请，申请失效后于12月8日再次递表，并快速推进上市日程成功上市。不足一年时间的上市进程一点也不慢，而这背后更多源于布鲁可和谷子经济的沾边。
“谷子经济”中的“谷子”是英文“Goods(商品)”的音译，来自于二次元文化，广义上指动漫、游戏、漫画、偶像、特摄等版权作品衍生出的周边产品，如徽章、卡片、挂件、手办、玩偶等。根据公开数据，2024年中国“谷子经济”市场规模达1689亿元，较2023年增长超40%，市场处于高速增长期，预计2029年市场规模有望达3089亿元。
布鲁可基于众多IP衍生出的角色拼搭和积木业务，也正好契合了这一经济的形式。根据招股书信息，布鲁可旗下拥有“百变布鲁可”和“英雄无限”两大原创IP，同时还包括奥特曼、变形金刚、漫威英雄、火影忍者在内的50余个全球知名IP的非独家授权。
谷子经济风口催生下，相关企业赚得盆满钵满。泡泡玛特是典型案例，2024年其股价实现约370%的狂飙，市值重回千亿。而能不能成为第二个泡泡玛特也成为业界对于布鲁可的期望。
在盘古智库研究院高级研究员江瀚看来，布鲁可的成功上市和高开，反映了市场对拼搭角色类玩具赛道的看好。随着消费者对玩具品质和体验要求的提升，拼搭角色类玩具因其可玩性强、配件丰富、IP多元等特点，受到了越来越多消费者的喜爱。布鲁可作为该领域的领军企业，其上市自然受到了市场的热烈追捧。
乘着谷子经济的东风，布鲁可轻而易举敲开资本市场的大门，然而，当热度散去，布鲁可如何长期维系，才是摆在其面前的问题。
夏至良时咨询管理公司高级研究员、大消费行业分析师杨怀玉表示，成功上市有助于提升企业的品牌形象和知名度，增加消费者对品牌的信任度。同时，布鲁可以通过发行股票等方式筹集大量资金，这些资金可以用于扩大生产规模、研发新产品、开拓新市场。
困在IP中
不论是“中国版乐高”还是“中国最大拼搭角色类企业”，布鲁可的头衔都不小，从销售数据来看，同样颇受欢迎。
根据弗若斯特沙利文数据，以2023年拼搭角色类玩具零售GMV为例，布鲁可产品全球GMV为18亿，全球市占率6.3%，排名第三，第一和第二分别为万代、乐高。国内市场GMV为17亿，排名第一，市占率30.3%，在国内超过万代的20%、乐高的15%。
高光环之下，布鲁可并不赚钱。根据招股书披露的数据，2021—2023年期间，布鲁可分别亏损约5.07亿元、4.23亿元和2.07亿元，2024年上半年亏损扩大至2.55亿元。
亏损背后，布鲁可困在居高不下的IP授权费用中。据了解，布鲁可旗下除了两大原创IP，其他都是授权，如大火的奥特曼、变形金刚等。根据招股书信息，布鲁可以奥特曼为代表的授权IP撑起了其营收规模。具体来看，2022—2024年上半年，来自授权IP的收入在总营收中的占比分别为35.5%、80.4%、81.3%，自有IP百变布鲁可的占比则为25.6%、5.8%、0.9%。其中，奥特曼IP的产品销售额占比居高不下。2022—2024年上半年，占比分别为34.2%、63.5%、57.4%。这也意味着布鲁可需要支付大量IP授权费用。事实也是如此。根据招股书数据，布鲁可IP授权费用从2021年的250万元飙升至2023年的7298万元，2024年上半年达到了9123万元。
在江瀚看来，布鲁可对奥特曼IP的依赖显然为其带来了短期的显著收益，从招股书的数据来看，奥特曼IP的产品销售占据了公司收入的大部分，这直接反映了该IP的市场影响力和消费者的喜爱程度。但这种依赖也带来了一定的风险，因为如果奥特曼IP的热度下降或者出现版权纠纷等问题，布鲁可的收入可能会受到严重冲击。此外，从长期来看，布鲁可需要逐步减少对单一IP的依赖，通过多元化的发展策略，如开发新的IP、拓展产品线等方式，来降低风险并实现可持续发展。
就发展存在的隐忧，北京商报记者对布鲁可进行采访，布鲁可相关人士表示：“目前还处于静默期，一切信息以招股书披露为准。”
根据布鲁可披露的信息，目前，布鲁可奥特曼IP授权延续至2027年，但这是在中国市场的授权，在北美、欧洲以及亚洲部分地区的授权在2025年就要到期；变形金刚授权到期时间是2028年，授权范围覆盖全球超过50个国家；此外，2025年与2026年，也各有一批IP的授权到期。
布鲁可也清楚自身发展存在的隐忧。布鲁可在招股书中提及：“维持与IP授权方的良好关系是未来业务的重点之一，另一项重点则是开发更多的合作伙伴。”同时，针对上市募集资金的使用，布鲁可方面披露，计划将其中的大约25%用于提升产品设计与开发的能力，约15%用于投资模具，约10%用于自建工厂，约5%用于自有IP，约15%用于授权IP的签约和续约，约20%用于销售和营销活动，约10%用于公司运营等一般用途。
北京商报记者 张君花
9。做大做强传统优势产业。大力发展服装等吸纳就业能力强的纺织终端产业，高质量发展棉纺织业，打造国家优质棉纱生产基地，提高纺织服装产业促进就业能力。利用现有对二甲苯（PX）产能，打造炼化纺产业链条。支持自贸试验区内纺织服装和电子产品组装、鞋帽皮具、箱包等劳动密集型产业发展。提升林果、葡萄酒、乳制品等特色产品加工业标准化、规模化水平，打造特色优势品牌。支持新疆承接东部地区出口导向型特别是劳动密集型产业链转移，通过整合中亚国家初级产品、欧洲国家科技创新和高端部件制造能力，打造亚欧大陆产业链合作的重要节点，形成具有新疆特色的产业体系，提高就业吸纳能力。依托传统优势特色产业，加大中小企业特色产业集群培育力度，促进中小企业专精特新发展。
今年以来，中国持续加大对跨境电信诈骗的打击力度，与东南亚多国展开了联合执法行动，取得令人瞩目的成绩，但要彻底根除跨境电信诈骗犯罪，仍将是一个复杂、艰巨、长期的过程。缅北地区就是诈骗分子躲藏的一个重要窝点。长期以来，不法分子不仅对中国和东南亚多国民众实施虚假投资理财、刷单、网络贷款等诈骗，还衍生出非法拘禁、绑架、人口贩运等各类违法犯罪。而且随着技术的发展，进行跨境电信诈骗的手段越来越隐蔽，成本越来越低，对地区民众造成极大困扰，甚至家破人亡，可以说老百姓苦电诈久矣。
既然号称人工智能安全“全球峰会”，如果将拥有世界最大人工智能应用市场的中国排除在外，那它就是一个笑话或者说一个讽刺，英国离此就差一点。一些英国政客反对邀请中国的声浪是很高的，即使英国政府已经决定邀请后，英国国内还有一些堪称激烈的“不同声音”，前首相特拉斯甚至写信要求现任首相苏纳克撤销这一决定。以至于苏纳克不得不做解释，强调这是正确的决定。英国在做正确的决定时所遭遇到的重重阻力，在这几年美西方国家当中比较普遍。
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